如何擺脫退休焦慮，及早展開財務規劃

談到退休規劃，箇中往往存在一種諷刺的矛盾 。大多數人營營役役大半生，無時無刻不為儲備不足而焦慮 ；但當真正退下火線時，卻又往往因過度謹慎而不敢花錢——為了所謂的「積穀防饑」，最終留下了花不完的積蓄，也錯過了本該享受的人生 。 

Bill Perkins 在其著作《Die With Zero》中精準地點出了這種心理拉扯，反對盲目、無止境地儲蓄的本能。Perkins 將退休人士分為三個階段：在剛退休、充滿活力的「活躍期」（Go-go phase），人們精力充沛，對旅遊、冒險與探索新事物充滿渴望。隨後進入「慢活期」（Slow-go phase），健康狀況開始影響甚至限制了活動能力。最後是「靜止期」（No-go phase），生活歸於平靜，人生的樂趣轉向內在——如家庭、舒適的環境與規律的日常。

這帶出了一個令人不安卻值得深思的結論：有些人生經歷最適合在當下享受，而非留待將來。Perkins 認為，過度沉迷於儲蓄而吝於消費，本質上是對金錢的浪費。

儘管他的論點極具說服力，卻留下了一個關鍵的謎團：如果你根本不知道自己的錢是否足夠，又怎能毫無顧慮地消費？這種焦慮並非杞人憂天：畢竟生活成本連年攀升，而且無人能準確預知自己的壽命。

為什麼我們總覺得「錢不夠用」？

根據香港政府統計處的數據，整體勞動人口的每月就業收入中位數，正以每年約 3.5% 的幅度平穩增長。儘管入息增長通常旨在跑贏消費物價指數（CPI）的通脹率，我們依然不時聽到許多港人感嘆生活百物騰貴。

不安感正日益加劇

貝萊德（BlackRock）行政總裁 Larry Fink 在 2026 年致投資者的年度信函中寫道，當今的經濟焦慮源於「一種深層的無力感：資本主義確實有效，但並非惠及所有人。」大規模裁員與人工智能（AI）帶來的顛覆，為現今缺乏保障的就業環境敲響了警號。打工仔付出的時間與心血，亦未必能換來成正比的財務回報。

Fink 道出了一個殘酷的現實：「絕大部分的財富，最終流向了持有資產的人，而非那些單靠勞力賺取大部分收入的人。」他的話是一記當頭棒喝：在當今社會，投資已不再是可有可無的選項。事實上，這是累積足夠財富、避免「人還在、錢已花光」的唯一出路。

耗盡財富的隱憂迫在眉睫

長壽風險影響著我們每一個人，這絕對是不容忽視的課題。截至 2024 年，香港男性的出生時預期壽命為 82.7 歲，女性則為 88.2 歲——不僅延續了逐步上升的趨勢，更位居全球前列。 

與此同時，香港目前的平均年度通脹率為 1.7%。假設未來 25 年的平均通脹率維持不變，一名目前年度開支為 40 萬港元的 35 歲人士，到了 60 歲時將需要約 61 萬港元，方能維持相同的生活水平；儘管在我們工作期間，平均收入增長通常能跑贏通脹，但真正的壓力在於：我們累積的財富能否承受退休後不斷攀升的生活成本？

一個完善的退休入息規劃必須解決兩個相互關聯的難題。第一是入息：在失去穩定薪金的情況下，您如何確保擁有穩定、可預測的現金流來維持生活質素？第二是資本：應採取甚麼策略來保本，甚或讓這筆產生入息的本金持續增值，確保儲備不會在您安度晚年前提早耗盡？

如何安穩地規劃退休生活？

基本功：跑贏通脹

應急錢（通常為三至十二個月的生活費）應存放在銀行戶口以備不時之需 。然而，持有過多現金同樣有代價；香港主要銀行的基本儲蓄戶口名義利率極低，港元儲蓄年利率通常約為 0.001%，美元儲蓄則約為 0.01%，代表現金正被通脹無情地蠶食 。較低風險的金融工具，如定期存款、貨幣市場基金及較短存續期的債券，則可在保持流動性的同時讓資金穩步增值 。

儲蓄與享樂並行

退休規劃並不代表要將所有享樂推遲到停止工作之後 。關鍵在於根據用錢的時間表，將財富分配到不同的「理財儲備」，並為每個資金池制定相應的投資策略 。 

以旅遊計劃為例：如果打算在未來一年內到亞洲短線遊，將這筆資金投資於低風險的投資組合，可確保其穩健地溫和增長 。如果是計劃五年後到歐洲深度遊，您便有空間承受稍高一點的風險，以換取較高的潛在回報 。至於可能在數十年後才到來的退休生活，更長的投資期意味著您可以安然渡過短期的市場波幅，並採取更進取的投資策略以追求增長 。這種「以目標為本」的策略能為您的資金調配帶來紀律，讓短期消費計劃與長線退休儲蓄不再互相衝突 。

善用強積金與年金，築起穩固的退休基石

對港人而言，強制性公積金（MPF）及本地年金計劃是退休規劃的重要組成部分，主要基於兩大特點：

• 強制性儲蓄與滾存增值： 僱員與僱主均須向強積金供款，使其成為香港退休儲蓄的基石。將這些供款投資於充分分散、低收費的基金中，能讓資金在數十年間穩步產生複息效應——這正是為何及早開始並持續留在市場至關重要。若想進一步充實儲備，可扣稅自願性供款（TVC）讓您在增加強積金供款的同時，享受扣稅優惠。 
• 應對長壽風險的保險。 由外匯基金注資、具政府背景的香港年金計畫（HKMC），能將一筆過的保費轉化為終身保證的每月入息。與從固定儲蓄池中持續提取資金不同，這類具公共保證的年金消除了「人還在、錢已花光」的風險，無論您多長壽都有所保障。（註：香港按揭證券有限公司年金計劃僅供 60 歲或以上的香港永久性居民參與。）

部署您的資產消耗（Decumulation）策略

從累積期過渡到消耗期，絕不是單純地「開始花掉存下的錢」那麼簡單。資產消耗的關鍵在於策略性地決定：應先從哪一筆儲備中提取資金？提取多少？以及何時提取？

其中一種方法是「分桶策略」（Bucketing strategy），按投資期劃分退休資金，以盡量降低回報順序風險（Sequencing risk）。例如，退休人士可將財富分為三個資金桶：

• 第一桶金： 應付未來三年的開支，以現金、貨幣市場基金、政府債券或其他低風險投資的形式持有。
• 第二桶金： 供未來 3 至 7 年使用，旨在當第一桶金耗盡時作補充之用。其大部分資金配置於債券等防守性資產以實現溫和增長，並可能配置部分股票以捕捉升值潛力。
• 第三桶金： 主要追求長線增長，同樣地，旨在當第二桶金被沽出套現後作補充之用。在較長的投資期下，短期市場波幅的影響通常較輕微。因此，可考慮將較高比例的資金配置於股票等風險資產。

透過「專款專用」的理財概念，界線分明的資金桶能讓您清晰掌握退休後的可用消費額度，同時確保未來的儲備持續滾存，讓您安枕無憂。採用這種簡單而具結構性的策略，便能有效消除對退休儲備枯竭的恐懼。

「如果我剛退休就遇上大跌市怎麼辦？」

這是退休規劃中最常見的憂慮之一，亦被稱為回報順序風險（Sequencing risk）。在退休初期、同時在提取資金時遇上市場暴跌，將會令本金縮水，繼而對您的投資組合產生連鎖的負面效應。以下是一些緩解策略：

• 預留一至三年開支的「應急水位」，在跌市時動用這筆資金，讓投資組合有時間喘息復甦，避免被迫賤價拋售資產。
• 如果您較為規避風險，可考慮選擇一份能涵蓋大部分核心每月開支的年金，以減少市場波幅帶來的衝擊。
• 確保您的退休投資組合在地域與板塊上具備充分的分散投資，以分散風險。

如果退休後的通脹高於預期怎麼辦？

雖然強積金投資組合與固定年金可提供穩定、保證的每月入息，但您仍需額外的策略來應對長遠的高通脹風險。在投資組合中，包括股票在內的風險資產通常是推動增長的主要引擎。根據個人的風險承受能力及投資期，適當配置股票，能讓您的財富更有機會跑贏通脹。 

如果我的投資組合增長速度不及預期怎麼辦？

不要只看表面的亮麗回報，更要仔細審視您的投資收費；與回報一樣，收費亦會隨時間產生複息效應。盡量降低投資成本，避免過度頻繁的交易，確保潛在回報與您所承受的風險相稱，並定期檢討財務規劃，確保它能與您的目標保持步伐一致。 

萬一我被迫提早退下火線怎麼辦？ 

提早退休未必是自願或預期之內的，這正是為何及早規劃至關重要。投資回報的複息效應會隨時間推移而呈幾何級數放大。善用這種力量，方能為突如其來的變化做好財務準備。 

如果我已經 50 多歲卻還未開始規劃怎麼辦？

正所謂：「有心不怕遲」；一位 50 歲的人士距離一般退休年齡仍有 15 年的跑道。善用強積金可扣稅自願性供款（TVC）等選項，不僅能即時獲得稅務寬減，更能有效提升退休儲備。您亦可諮詢我們持有證監會牌照的理財顧問，獲取專屬的指導，構建一個能與強積金供款互補的投資組合，助您順利達成退休目標。

總結

退休焦慮，在某程度上是對真實不確定性的合理反應。沒有人能確切知道自己會活多久、生活成本將如何演變，或市場會如何波動。然而，制定妥善的退休規劃，能讓我們現在和未來都活得更好。 

採取系統性的策略：透過具政府背景的年金計劃建立穩定、保證的終身入息基礎；並以投資組合為輔助，按照您理想的退休生活質素，精心調整規模與結構，以支撐退休的各個階段。策略的重點並非要對每一分一毫的儲蓄錙銖必較，而是為了享受豐盛的人生，並擁有足夠的財務底氣，深信自己絕對有能力做到這一點。

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