買基金收費模式拆解！比較基金平台6大要點

通常提到「買基金」，如無特別說明，多數指買「互惠基金」（mutual fund，又稱共同基金或單位信託）。互惠基金通常被視為中長線投資工具，集合眾多投資者的資金，交由基金公司的專業基金經理管理，再分散投資到不同資產類別及市場，讓投資者以較低成本享受分散投資及專業資產管理服務。而過程中，投資者要向基金經理及分銷商支付一定費用。

無論是經銀行、證券行、基金公司還是近年新興的網上基金平台投資，買基金常見的收費都包括認購費、贖回費、轉換費、託管費及表現費等，實際收費視乎個別基金（如股票、債券基金）而定，而不同基金平台亦各自有其收費準則，可影響投資者最終要付出的基金手續費及回報。因此，買基金前，一定要好好了解及比較買基金及平台的收費模式。

基金收費模式：一次性及持續性收費

買基金時，基金公司及投資平台一般設有交易時才收取的一次性費用，以及其他持續性收費。常見的買基金手續費包括：

一次性基金交易收費（由平台或分銷商收取）

• 基金認購費：又稱為基金申購費，即購買基金時所要支付的手續費。基金經紀或基金分銷商通常會在投資金額上先扣除基金認購手續費，剩餘款項才用在投資基金。舉例說，你向基金平台支付HKD 10,000，認購費是總金額2.5%，基金平台會先扣除HKD 250，餘下HKD 9,750會用作買入基金單位。
• 基金贖回費：基金贖回費用即賣出基金時所要支付的收費，香港不少基金公司及平台都免收基金贖回手續費，本地零售投資者較少要支付這筆費用。
• 基金轉換費：當投資者購買同一基金管理人旗下基金，但由基金A轉換為基金B時，一般都不用重新支付認購費，只需要支付較便宜的轉換費用。轉換費通常不多於資產1%，但轉換次數越多，所產生的基金轉換手續費就越高。

基金的持續性收費（從基金净值中扣除）

• 基金管理費：基金管理費是支付予基金經理及投資團隊管理基金的費用，無論基金賺蝕都需要支付，收費模式通常是資產總額的若干百分比。管理費高低視乎基金類別而定，例如主動型基金會比被動型基金收取較高管理費，而股票基金管理費一般比債券基金的管理費高。
• 基金託管費：資金資產並不是由基金經紀持有，而是獨立託管方（如銀行）由保管，因此投資者要支付基金託管費用。
• 基金表現費：基金表現費是對基金經紀的獎賞，當基金表現超出特定目標時，投資者才要支付表現費。一般而言，只有對沖基金等較複雜的基金才設有表現費。
• 基金銷售佣金（又稱尾隨佣金、後續佣金、後續費用）：該費用是基金公司持續需要支付予分銷商的佣金，只要客戶持續持有基金，分銷商便可持續收取這筆佣金。一般來說，基金公司會從其管理年費中撥出一部分用來支付該筆費用。後續佣金一般能高達基金管理費的六成。

為何基金收費對投資回報至關重要？

基金投資手續費驟看似乎微不足道，但正所謂「小數怕長計」，在複利率的雪球效應下，基金的投資手續費可對回報造成極大影響。

舉個例子，假如我們用HK$10萬元投資某隻基金，假設每年收益為7%，單單1%的費率區別 (1.75% vs 0.75%) ，由於複合效應效應，三十年後您的收益相差能高達你152%的原始投資金額！

基金銷售佣金制：可能成為投資者的「隱藏收費」

在林林總總的基金收費中，較少被提及的是基金公司與分銷商之間的佣金制度。除了發行基金的公司外，基金產品還會交由銀行、基金平台等提供資產管理及顧問服務的金融機構作分銷。傳統上，這些金融機構的投資顧問都可獲得基金銷售佣金（業内又稱為尾隨佣金、後續費用）。

基金公司會按產品及資產總額向分銷商支付佣金，這衍生出潛在的利益衡突問題：投資顧問可能為了賺取佣金，而主力推銷佣金更高的產品，而不是對客戶最有利的產品，投資顧問甚至可透過鼓勵客戶更頻繁地買賣或轉換基金，從而賺取更多佣金。

舉一個較多香港人感同身受的例子：如果你有買過具投資成份的保險產品，或多或少曾遇過經紀每隔兩三年就游說你轉換到新產品，儘管新產品並不一定有損客戶利益，但經紀卻有極大誘因鼓勵客戶不斷轉換保單。由此可見，基金銷售佣金制度可能防礙投資者獲得真正有用的建議，在比較基金平台收費時一定要注意這一點。

證監會旗下的投資者及理財教育委員會（投委會）也對這種隱含銷售佣金制度潛在因此的利益衝突為投資者做出提醒。

如何解決這種潛在利益衡突？Endowus將基金銷售中給分銷機構的隱含佣金100%回贈給客戶，以確保能獨立及客觀地向客戶提供財富管理建議和服務。

延伸閱讀：基金銷售佣金：您不知道的隱藏投資成本

6個比較基金平台要點

買基金的手續費固然對投資回報有重要影響，但並不一定越低越好。選擇基金時，你要考慮個人投資目標、風險偏好，了解基金的特性及過去表現；至於選擇買基金的平台時，則可留意以下6大要點：

1. 基金選擇：相比起直接向基金公司買基金，基金平台的好處是提供更多基金供客戶選擇。因此，比較基金平台時，客戶應留意平台的投資範圍與資產類別是否足夠豐富，以及基金質素及投資策略是否與你的目標相符。
2. 收費模式：基金平台的收費是否合理？投資顧問的服務是否受與客戶利益互相矛盾的銷售佣金制所影響？基金平台收費低不一定代表好，但完善及高透明度的收費模式，可反映平台是否為客戶設想。
3. 市場分析：基金平台如能供專業的投資分析數據、研究報告、教學資源等，可幫助客戶更輕鬆地作出決策。
4. 平台背景及規模：選擇基金平台時，可查閱平台的創辦人及投資者背景，融資及管理資產規模等，是否曾獲得業界獎項等，以判斷基金平台的規模與實力。
5. 平台安全性：投資者確保基金平台已獲證監會發牌，並確保平台將客戶資金與公司資產分開存放及管理，確保資產安全。
6. 客戶服務：完善的基金投資平台應提供多種不同的聯絡方法，讓客戶簡單快捷地聯絡持牌財富顧問尋求建議及解決疑難。

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