高爾夫球手的投資之道

乍看之下，高爾夫與金融市場似乎風馬牛不相及。但作為熱衷於高爾夫和投資的人，我漸漸領悟到當中的相似之處，並從中獲得不少寶貴啟示，尤其對於希望建立長遠財富的人而言，更具參考價值。

英國公開賽（The Open Championship）為全球歷史最悠久的高爾夫賽事，第 153 屆賽事剛於週末在北愛爾蘭海岸的 Royal Portrush 圓滿落幕。世界排名第一的 Scottie Scheffler 與中國球手李昊桐一同進入最後一組，場面罕見而令人振奮。Scottie 最終以明顯優勢奪冠，但更令我驚訝的是他連續 32 洞「bogey-free」，每一洞都打出標準桿或更佳成績，展現出在壓力下的穩定性與掌控力。

我好奇之下查了一下獎金的長期增長。1926 年，本業是律師的傳奇球手 Bobby Jones 首次奪冠。由於他是業餘球手，無法領取獎金，當年高達 75 英鎊的獎金最終頒給了亞軍。時間轉至 2025 年，整場賽事總獎金達 1,700 萬美元，Scottie 贏得當中 310 萬美元的冠軍獎金。增長看似驚人，接近 31,000 倍，但換算年化回報約為 9.5%，與股票的長期表現相近。

重返球場 以全新視角看待高爾夫運動與投資

我在青少年時期曾參加高爾夫比賽，直到最近孩子們也開始揮桿，我才有幸再次踏上球場。以成人身份重拾球桿，讓我對高爾夫有了全新的體會，風險與回報的取捨、決策與承擔、壓力管理、球具選擇，以及種種細節，都與實證為本的投資方式不謀而合。

在高爾夫球場上，每一桿都是選擇。從開球到推桿，你需要判斷路線、球種、弧線，同時考量沙坑、水障、界外區、長草、風勢、天氣、情緒、對手表現，甚至整體環境。你可以選擇強攻，嘗試兩桿上果嶺；也可以選擇保守地穩陣打一桿，爭取標準桿（par）的成績。

投資上，您可以承擔較高風險，追求短期高回報；但也可能一桿失手，跌入市場的「沙坑」。 精明的投資者會根據不同目標，選擇最合適的「打法」，不是盲目追逐市場熱點，而是制定清晰的投資策略與資產配置，配合自己的目標、時間框架與風險承受能力。您需要的是穩健的鐵桿，還是可以放心揮出一號木桿，迎接長期波動帶來的潛在回報？

了解自己的「球場條件」，在揮桿前作出策略性選擇，是提升成功機率的關鍵。知道何時進攻，何時守住資本，才是真正的技術所在。

由目標反推策略

在高爾夫球場上，高手不只是想下一桿怎麼打，而是會在心中預演整個球洞的打法。他們從果嶺開始構思，然後一路倒推到開球位置，規劃每一桿的落點與角度，讓自己每一步處於最佳位置。

舉例來說：如果我希望最後一桿距離果嶺約 120 碼，那麼在一個 350 碼的球洞中，開球就應該打 230 碼。即使那球能夠穩穩落在球道正中，我也不一定要拿出一號木桿，冒險打到只剩 60 碼的尷尬距離。Scottie 在英國公開賽的表現正好印證了這種策略：他每次開球都選擇最有利的角度，為後續打出理想成績鋪路。

投資的話，我們應該由人生目標出發，反推今天的資產配置。以目標為本的資產配置（Liability-driven investing）早已是機構投資者的主流做法。如今，憑藉科技、專業建議與更低成本，個人投資者也能實踐這種策略，讓每一步都更貼近理想終點。

工欲善其事 每位球手都需要適合自己的工具

高爾夫是少數裝備更新極快的運動之一。桿身、桿頭、球、球袋、木桿、鐵桿、挖起桿、推桿等，球手要在眾多選擇中找出最適合自己的十四支球桿，每支都有其獨特用途與定位。

而投資者則要建立有效的投資組合，精心挑選一系列互相補足的策略，既要配合個人目標，也要考慮自己對波動與複雜性的承受能力。理想情況下，這一切都應以成本效益為依歸，並在中立建議下進行。

需精心挑選一系列互相補足的策略，不僅要配合個人目標，也要考量自身對波動與複雜性的承受能力。理想情況下，整個配置應以成本效益為依歸，並在中立、專業的建議下進行。

事實上，許多球手花在研究球具上的時間，往往比實際揮桿還多。瀏覽網站、請教教練、與朋友討論，然後才作出選擇。我們在管理財富時，也應抱持同樣的審慎態度：用心挑選適合自己的工具與方法，為長遠目標鋪路。

一旦出手 高爾夫與投資都沒有「重開一局」的機會

打過網球的人都知道，一次小失誤未必會失分；但高爾夫球不一樣，一旦推桿失手，那一桿就永遠記錄在分數卡上，無法重來。投資亦然——過去的時間與錯失的機會無法追回，市場不會因您的股票尚未回本而改變方向，也不會因您去年錯過升市而感到同情。您唯一能做的，是專注於當下的資產配置，根據現況與目標作出明智選擇，為未來鋪路。

如果您有看Apple TV 的輕鬆喜劇《Stick》，由 Owen Wilson 飾演一位過氣球手，劇中有句令人印象深刻的「Grossweiner 法則」，反覆出現於不同場景。它講述一位球手的心法：「佢在球場上有種超能力。不會執著上一桿，也不擔心下一桿會落在哪裏。他只專注於當下的揮桿，因為他知道，這是唯一能控制的事。」

真正的對手是自己

無人會移動你的球，亦無人會改變球場。球手和投資者一樣，完全掌握如何部署與執行自己的策略。要打出好球，需要持續練習、專注與紀律；投資亦需堅守計劃，不因市場波動而動搖。定期重整組合，維持資產配置，才能提升成功機率。

真正的高手，懂得控制情緒、沉澱思緒，並保持長遠視野。耐性、韌力與從每一桿中學習的能力，正是高爾夫與理財的共通之道。

結語

寫這篇文章時，我反覆思考到底是高爾夫教我投資，還是投資教我打高爾夫球？無論如何理解，能夠提升在球場或財富管理上的成功機率，必定能為人生增添樂趣。

在 Endowus，我們希望成為你理財路上的「球童」與「教練」，助您看清全局、提升技術，並以自信執行屬於您的投資策略，逐步達成長遠財務目標，一桿一桿地打出精彩人生。

讓我們為您度身訂造最合適的投資方案，安排一對一諮詢，開展您的專屬理財旅程。

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