.webp)
.webp)
.webp)
.webp)
香港的強積金制度總資產已接近1.7萬億港元，而2025年更錄得自2017年以來最佳的年度平均淨回報之一。從多方面來看，強積金正在發揮作用，且已奠下穩固基礎。然而，只有地基還算不上是一座完整的房屋。
數據說明了情況。強積金成員的平均結餘約為347,500港元 — 僅足以應付約16個月的退休基本開支。研究顯示，今日65歲的香港退休人士，可能需要約700萬港元才能應付整個退休生活。強積金所能提供的與實際退休所需之間的差距相當顯著，而且不會自動收窄。
那麼，投資者可以怎樣做？在本文中，我們將探討這個差距為何存在、實際有多大，以及兩個有助收窄差距的關鍵決策：在強積金以外持續投資以累積退休儲蓄，以及針對較短期的財務目標進行有目的的投資。
好消息：強積金表現正在改善，成本亦持續下降
根據積金評級最新編製的數據，截至2026年6月底，強積金總資產達約1.67萬億港元的歷史新高，平均結餘自2025年底上升7.21%。儘管6月份錄得-1.45%的跌幅，強積金在2026年第二季仍錄得7.81%的回報 — 為自2020年以來最佳的第二季表現 — 推動上半年回報達5.67%。股票基金在過去12個月錄得約16.0%的淨回報，而預設投資策略（DIS）下的核心累積基金，自2017年推出以來，年化淨回報為6.4%，表現穩健。
強積金具有多項優勢：它有助累積儲蓄，讓大多數人可接觸多種基金選擇，並確保每月薪金的一部分用於投資，培養儲蓄紀律。對許多成員而言，這是他們首次認真接觸資本市場投資，其價值不容忽視。
香港投資者對強積金的常見「抱怨」是費用偏高。隨著中央電子平台「積金易」於2026年全面推行，行政費用已由數碼平台推出前的0.58%，下調至2026年4月1日起的0.29%。多家受託人今年亦宣布進一步調低計劃內基金選項的管理費。
正視缺口：退休缺口的現實
雖然強積金或有助港人以紀律和長線心態儲蓄，但顯然不足以作為退休的唯一方案。
友邦保險最近發表的《理想退休生活調查》（2025年）發現，72%受訪者認為自己缺乏足夠的退休儲備，導致退休年齡平均延遲12.8年。最值得注意的是，近60%受訪者尚未制定清晰的退休儲蓄計劃。
據《南華早報》報道，香港退休計劃協會及韋萊韜悅的研究直接量化了這個缺口。一名65歲退休、活至100歲的女性可能需要710萬港元；一名65歲退休、活至97歲的男性則可能需要660萬港元。以每月開支20,000港元計算，現時平均強積金結餘將在16個月內耗盡。
必須緊記 — 這些並非極端情況，而是描述若不採取其他行動，一般強積金成員將面對的財務狀況。
為何供款上限造成結構性不足
強積金供款受《強制性公積金計劃條例》規管。僱員及僱主各按每月有關入息的5%供款（除非雙方同意另作自願性供款），並設有上限。每月有關入息上限為30,000港元，即每月最高總供款為3,000港元 — 僱員及僱主各1,500港元。
雖然有消息指政府正考慮於今年稍後將有關入息上限提高33%至40,000港元，令每月供款上限升至4,000港元，但即使提高上限後，一名月入100,000港元的專業人士，其強積金供款仍與月入40,000港元的人士相同。一旦超出40,000港元上限，強制性供款便會停止。名僱員按最高供款額每月供款3,000港元，為期35年，假設年回報5%，累積金額約為340萬港元。這與香港退休計劃協會及韋萊韜悅研究指出的660萬至710萬港元舒適退休所需金額相距甚遠。事實上，以每年5%複利計算，每年需儲蓄超過73,000港元 — 即每月超過6,000港元 — 才能達到660萬港元。
啟示顯而易見：任何希望填補退休缺口的人士，都需要在強積金系統以外進行自願性投資。
強積金以外的投資：進入分散投資的世界
在強積金以外投資的理由建基於兩個基礎：回報潛力及分散投資。
強積金基金的投資範圍受規管且有限定。這個範圍對強制性計劃而言是合適的，但相對於一個精心構建的投資組合，其廣度較窄。投資於環球股票市場、不同信貸質素及年期的固定收益產品，以及其他資產類別的渠道，在強積金內均有限制。
在強積金以外投資，讓成員能夠建立一個真正的環球投資組合，分散投資於不同資產類別及地區，並按個人退休目標調整規模。一個低成本、廣泛分散的指數基金或機構級別主動型基金組合 — 持續持有數十年 — 是零售投資者可長期累積財富的潛在可靠機制。過往表現並不一定預示未來回報，但學術及實證研究均支持，耐心持有分散的股票投資能帶來回報溢價。
Endowus 等平台提供機構級別的基金份額 — 這類產品通常只供大型機構投資者認購 — 同時將 100% 的尾隨佣金（經常性佣金）回贈予投資者，與標準零售定價相比，能有效降低實際基金費用。較低的成本隨著時間複利增長，對投資者長期有利。這是一種現代退休規劃方式。
超越退休：為多重目標進行分類的重要性
對千禧世代及Z世代儲蓄者而言，就業模式與其父母或祖父母一代截然不同。這一代人不再視長期任職為常態，亦不再以固定退休年齡為終極目標。相反，人生里程碑變得更靈活，這需要在強積金以外建立另一個支柱 — 因為強積金結餘須待65歲方可動用。強積金不能用於置業、子女教育、創業、事業休假，或退休前數十年間任何其他重要目標。
將強積金以外的所有儲蓄視為單一、未經區分的資金池，是一個常見且代價高昂的錯誤。一名將所有中期儲蓄投資於股票的投資者，可能會發現市場下跌恰巧發生在他們需要動用資金支付首期之時。
一個有結構的財務計劃會識別每個目標、為其設定時間框架，並選擇與該時間框架相適應的投資策略。
無論是透過Endowus或其他合適平台，關鍵紀律在於有目的地投資：清楚知道每個資金池的用途、何時需要動用，以及在該時間框架內能承受的波動水平。
如何按不同目標進行投資及建立投資組合
香港投資者面對的退休儲蓄缺口，主要並非由市場風險或投資選擇不當所造成，而是由於相對退休成本而言儲蓄不足，加上強制性計劃的結構性限制所致 — 該計劃的設計原意是作為基礎，而非完整解決方案。
收窄這個缺口的行動，對大多數投資者而言均可實行，且不需要複雜的市場觀點。它們需要的是持續性、低成本，以及清楚了解每項投資的目標。
對於強積金以外的長期退休儲蓄，一個環球分散、偏重股票的投資組合，以低成本持有並渡過市場週期，仍然是最具實證支持的方法。
對於置業、子女教育等較短期目標，重點在於將投資組合的風險狀況與可用時間及資金短缺的後果相匹配。
Endowus是其中一個提供綜合賬戶的平台，可同時處理上述兩種情況。投資者除可將儲蓄配置於強積金外，亦可選擇投資於其Fund Smart平台 — 該平台提供超過400隻基金，涵蓋股票、固定收益及多元資產策略，來自逾100家環球基金管理公司。該平台亦提供預設優化的自選投資組合，按不同時間框架及風險狀況，為個人目標度身訂造。
香港的退休規劃遠不止於強積金表現。真正的財務保障需要一個全面的策略：為人生目標規劃、有目的地投資，並盡早開始。諮詢專業財務顧問亦有助釐清個人財務目標，與顧問攜手，你或許能真正填補退休缺口。
免責聲明
風險警告
投資涉及風險。過往表現並非未來表現或回報的指標或保證。預測表現或回報並不保證能夠實現。投資的價值及從投資所產生的收入可升可跌，閣下可能無法取回全部投資金額。匯率波動可能導致投資價值上升或下跌。個別股票的表現並不代表基金的整體回報。
關於集體投資計劃的一般風險警告
在作出投資決定前，謹請閣下參閱有關基金說明書／發售文件，以了解具體風險考慮因素及相關費用與收費。基金並非銀行存款，亦不保證本金，並須承受投資風險，包括可能損失所投資的本金。部分基金亦涉及衍生工具。除非閣下完全理解並願意承擔相關風險，否則不應投資於該等基金。
意見
本材料中所載任何關於經濟、股票市場、債券市場或市場經濟趨勢的前瞻性陳述、預測或展望，均受市場影響及Endowus HK Limited（「Endowus」）控制範圍以外的事項所影響，因此可能在未來無法實現。此外，任何意見或估計均按一般情況作出，如有更改，恕不另行通知。在呈述以上資料時，Endowus HK Limited、其關聯公司、董事、僱員、代表或代理人均未有考慮，亦未有調查任何用戶、讀者、任何特定人士或群體的目標、財務狀況或特定需要。因此，概不就資料的完整性及足夠性以作出知情決定作出任何陳述。閣下應根據自身的投資經驗、目標、財務資源及相關情況，仔細考慮任何投資觀點及產品／服務是否適合。閣下亦可透過財務顧問或Endowus平台尋求財務建議，以及按需要尋求獨立的法律、會計、監管或稅務意見。
不構成要約或招攬
本文所載任何內容均不應被詮釋為在任何司法管轄區內，根據該司法管轄區的證券法例屬非法的要約、買賣要約或推薦，以收購或處置任何證券、商品、投資或進行任何其他交易。本文所載任何資料均不應被詮釋為投資建議，或關於任何諮詢產品或服務的合適性或適當性的推薦或陳述；亦不構成買賣任何證券、金融產品或工具的提議或要約，或參與任何特定交易策略的招攬。投資者在作出任何投資決定前，應尋求獨立的財務及稅務意見。
本廣告未經證券及期貨事務監察委員會或香港任何監管機構審閱。
