甚麼是另類投資？認識3大好處、破解迷思

甚麼是「另類投資」(Alternative Investment)？顧名思義，另類投資是一種相對於股票、債券與現金等「傳統」資產以外的投資機會。

在香港，雖然另類投資近年來越來越受投資者關注及歡迎，但不少投資者仍然對這種投資方式不太了解。因傳統來説，另類投資只供大型機構投資者參與，個人投資者，一般沒有接觸另類投資的機會，而且也可能因爲高收費和投資門檻高的原因卻步。

事實上，符合資格的專業個人投資者可以適當地將另類資產納入您的投資組合，不但可以捕捉具增長潛力的投資機遇，還能分散風險。Endowus智安投一直致力於為客戶提供機構級的專業投資服務和產品，通過我們的平台，個人投資者可以較簡單方法開展另類投資。

另類投資兩大資產種類及定義

另類投資定義廣泛，指的是傳統資產以外的投資，而不屬於任何特定資產類別或板塊。另類投資所涵蓋的資產類別極多元化，難以盡錄，但一般而言可以分為以下兩大類：

金融資產

• 私募股權：非上市公司的股權投資。
• 對沖基金：一種投資基金，其投資策略和工具通常比傳統的互惠基金（又稱單位信托基金）更多元化，如運用長倉、短倉及槓桿等策略管理風險及爭取更大回報。
• 創業投資（Venture Capital）：投資有成長潛力的初創企業。
• 私募信貸：如投資在企業貸款或不良貸款等。‍

‍實體資產

將資金投資在具收藏或升值潛力的實體資產，常見資產例子包括：

• 農地：用於種植農作物或飼養動物的土地。
• 基礎設施：公路、大橋、風力發電廠等。
• 大宗商品： 黃金、石油或農產品等。
• 藝術品：畫作、古董、紅酒或其他有價值的收藏品。
• 酒類：通常是高級及稀有的酒，如特定產區的紅酒、陳年酒等。

當然，實物投資亦非必然是以實物交易，投資者亦可透過金融市場，間接地參與另類實物資產價值變動，常見例子包括房地產信託基金（REITs）、商品期貨及期權，以及涉及不同資產或策略的另類投資基金等。

另類投資的3大好處

很多投資者認為股票、債券與現金的搭配，或採取傳統的「60/40」股票及債券資產配置方式，已經足以令投資組合變得多元化，並且滿足長期投資目標。但是，這種想法往往忽略股票及債券是與大市表現相關性較高的資產，如果只以公開市場上的股票或債券形式持有全部資產，遇上大市表現不振，投資組合將承受較高風險、波幅和回報相關性。2022年便出現半世紀以來非常罕見的市場表現，股票和債券市場同時錄的雙位數字負回報。

相對而言，不少另類投資資產與大市表現相關性較低，反而更受其他因素，如科技創新、政府長遠規劃及政策重心、投資領域融合、可持續發展等長期大趨勢推動。因此，如果能夠適當地運用資金進行另類投資，將享受以下3大好處：

捕捉範圍更廣闊的投資機會

加入另類資產能更加分散投資組合的底層標的和投資領域。自2000年以來，上市公司的數量下降了45%，而且越來越多公司都開始選擇延遲上市時間，比如很多高增長科技企業都是私人企業，如字節跳動，SpaceX等。

目前收入超過1億美元的私人公司的數目比上市公司多7倍。因此如您將投資方式只局限於公開市場，即有可能錯過私募市場的龐大機會。而且一些細分領域比如飛機租賃，品牌知識產權，房地產等都並不是公開市場能提供的投資機會。

降低投資組合的相關性和波動性

另類資產與傳統資產的關聯度較低，適當地進行另類投資，將起到分散風險的效果。當然，另類資產是否能分散風險，要視乎你所投資的資產及整個投資組合而定，如果偏重一、兩類另類投資資產，風險可能更加更集中。適當配置另類資產，投資組合的整體風險將有望降低，并且有可能提高組合的投資回報。

可享潛在高回報

由於另類投資基金經理能采用更多元化的投資策略，比如多空策略、加大杠桿、配對交易等，而且能投資於一般大衆未能投資的市場，比如價值被低估的私人公司等。

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參與另類投資前的注意事項

另類投資雖然提供多元化及高潛在回報的投資機會，但一般投資者對另類投資仍然存在不少誤解，而另類投資策略亦有一定限制，以下是投資者不可不知的注意事項：

流動性限制

相比起股票及債券，私募股權、私募信貸、部分對沖基金等另類投資資產的流動性並不高，這意味投資者在需要資金時，可能較難迅速出售資產，甚至要以折扣價格賣出另類資產。

‍市場資訊及透明度限制

另類投資基金或實物資產，並不像上市公司股票般透明度高，缺乏相關經驗的投資者未必輕易地評估資產真實價值及風險，作投資決策時或感困難 。

‍另類投資門檻很高？

不少人誤以為另類投資入門門檻很多、手續費昂貴。事實上，近年個人投資者要進行另類投資，所受限制已較過去大大減少，投資選擇也有所增加，而且投資者也不一定會被收取高昂的管理費及表現費。

另類投資的門檻主要視乎資產類別及投資平台而定。例如透過Endowus智安投，符合資格的專業投資者可投資獲得機構級的私募股權、私募信貸、私人房地產、對沖基金等產品。

我們與全球最頂尖的另類資產管理公司合作，包括凱雷（Carlyle），KKR，橋水基金等，將另類投資門檻降低。與平台所提供的公開市場基金一樣，Endowus智安投不收取任何認購費，並提供銷售佣金100%回贈，使投資門檻降低之餘，投資成本也大大降低。

總括而言，另類投資與傳統投資屬於一種互補關係，投資者進行另類投資目標絕不是取代傳統資產，兩者兼得可使你的投資組合更多元化。最後，緊記進行另類投資需要更多的投資知識，必需經過嚴格篩選及分析，或向專業顧問諮詢，找出符合你風險偏好及投資目標的資產。

通過Endowus私人財富投資另類資產

符合資格的香港專業投資者如果有興趣進一步了解另類投資，可按此處了解更多Endowus智安投平台上所提供的私募市場和對冲基金產品。您也可以電郵privatewealth.hk@endowus.com 向我們的私人財富顧問進行咨詢。

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