【月供基金 vs 月供股票】哪個更適合長線投資者？

【月供基金 vs 月供股票】哪一種更適合長線投資者？

對香港投資者而言，「月供」並不陌生。月供股票、月供基金，甚至月供保險，早已融入不少香港在職人士的理財習慣。然而，「月供股票」與「月供基金」雖然原理相近，實際運作、風險及總成本卻可以相差甚遠。若希望長線累積財富，哪一種方式才真正適合您？本文將從平均成本法的原理說起，拆解兩種月供方式的結構性分別，並透過實例計算，助您找到答案。

什麼是「平均成本法」？為何香港人偏好月供投資？

平均成本法（Dollar-cost Averaging，DCA）指投資者在固定時間（例如每月）投入固定金額，買入某項資產。此方法的核心原則是「不論升跌，持續入市」：資產價格下跌時，同一筆金額可買入更多單位；價格上升時，買入的單位則相對較少。長遠而言，此方式有助分散入市時機的風險，亦令投資者毋須為「何時才是最佳入市時機」而煩惱。

對不少香港在職人士而言，月供投資的吸引之處在於自動化與紀律性：設定一次後，資金會按月自動從帳戶扣除並投入市場，毋須每月主動決策，亦有助養成長期儲蓄及投資的習慣。香港投資者常見的月供方式主要有兩種：月供股票及月供基金。兩者原理相同，惟底層資產及操作模式存在明顯差異。

月供股票：操作簡單，但暗藏限制

月供股票計劃普遍由銀行或券商提供，投資者可從預先篩選的指定股票名單（多數為大型藍籌股）中選擇，按月定額買入。此方式的吸引之處在於操作簡單、門檻較低（部分銀行低至港幣1,000元起），亦方便已持有銀行戶口的投資者透過同一應用程式完成投資。然而，月供股票亦存在數項結構性限制：

• 股票選擇有限：銀行的月供股票名單通常只涵蓋數十隻藍籌股，投資者的選擇範圍相對狹窄，亦難以觸及具增長潛力的新興行業或中小型企業。
• 集中風險：由於入場門檻較低的計劃普遍只容許供款一至兩隻股票，投資者的資金容易過度集中於單一公司，未能有效分散風險。
• 需要一定選股知識：與交由專業團隊管理的基金不同，執行月供股票策略前，投資者需要自行分析及篩選股票，判斷哪些公司值得長線持有。
• 手續費因平台而異：市場上不同銀行及券商的月供股票收費差異頗大—部分計劃每次收取手續費（一般為港幣50至100元左右），亦有個別銀行的月供計劃豁免標準經紀佣金，惟保留印花稅及交易所徵費等法定費用。投資者宜仔細比較個別銀行的收費表，而非假設所有月供股票計劃收費相同。

月供基金：機構級基金渠道，一鍵分散投資

相對於月供股票，月供基金（又稱單位信託）一筆資金可即時分散投資於數百至數千項資產，覆蓋不同行業、地區及資產類別（股票、債券等）。對希望以有限時間及精力達致分散投資的在職人士而言，此結構性優勢尤其明顯。透過 Endowus 智安投的 Fund Smart 月供基金服務，投資者可享有以下優勢：

• 機構級基金股份類別：Endowus 盡可能提供基金的機構股份類別（institutional share class），費用通常較零售股份類別為低（部分基金可低超過一半）。
• 銷售佣金100%現金回贈：基金公司一般向分銷渠道支付「銷售佣金」（又稱尾隨佣金），惟此費用已隱藏於基金的日常開支比率之中。Endowus 首創將所收取的銷售佣金全數以現金回贈客戶，藉此減低利益衝突及投資成本。
• 無認購費、無交易費：月供基金毋須支付一次性認購手續費，亦毋須就每次交易額外收費，僅收取單一、透明的 Endowus 服務費。
• 專業團隊篩選：Endowus 投資研究團隊會就每隻基金的表現、成本及投資策略進行盡職審查，毋須投資者自行逐一篩選。

實例比較：長線持有的總成本可以相差多少？

成本差異看似微不足道，惟在複利效應下，長線而言可對淨回報造成顯著影響。以下以 Endowus 官方公佈的實際案例作說明：假設投資者透過傳統銀行或經紀渠道，購入某環球股息基金的零售股份類別，其總開支比率（TER）為每年 1.88%，加上一次性認購費（一般為 1% 至 3%）及可能涉及的託管或顧問費用，首年總持有成本可高達 4% 以上。相比之下，Endowus 提供同一隻基金的機構股份類別，總開支比率為每年 1.03%，並無認購費及交易費，僅收取每年 0.40%（適用於港幣2,000萬以下的投資金額）的 Endowus 服務費，令首年總成本約為每年 1.43%—較傳統渠道低近三分之二。

比較 PIMCO GIS收益基金(美元)提供的機構級股份類別(IE00B8JDQ960)、與其他「0佣金」平台和私人銀行的零售級股份類別(IE00B8K7V925)，以及零售銀行的零售級股份類別(IE00BHR40X61)。以上數字為 Endowus 官方公開案例，僅供說明費用結構之用，並非任何個別基金的實際或預期回報保證。實際費用因應個別基金及投資金額而異，詳情請參閱相關基金銷售文件。過往表現並非未來業績的保證，投資基金涉及風險，資產淨值可升可跌。

哪一種適合您？三個問題助您決定

究竟應選擇月供股票還是月供基金，可從以下三個問題入手：

• 您對某隻股票是否有強烈信念，抑或希望廣泛分散投資？若您對某間公司有深入研究及信心，並願意承擔集中持倉的風險，月供股票或較適合您；相反，若您希望以最少的時間及精力達致分散投資，月供基金將是更直接的方案。
• 您有多少時間及精力研究個股？月供股票需要您持續留意所選公司的基本面及行業動態；月供基金則由專業團隊代為篩選及監察。
• 您較在意銀行月供股票的手續費，抑或更著重長線總成本？若您的月供金額較大，銀行月供股票的固定手續費佔比會相對降低；惟基金的機構股份類別及銷售佣金回贈，往往能在長線提供更透明、更低的總成本結構。

兩者並非互相排斥——部分投資者會同時月供心儀的個股，並以基金作為投資組合的核心分散配置。

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常見問題 FAQ

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月供基金與月供股票最大的分別是什麼？

月供股票每月定額買入指定股票，資金集中於單一或少數公司；月供基金每月定額投資於基金，一筆資金即時分散至數十至數百項相關資產。

Endowus 月供基金最低需要多少金額才可以開始？

Endowus Fund Smart 月供基金設有相對親民的入場門檻，具體金額請以 Endowus 智安投官方網站或應用程式內的最新資訊為準。

Endowus 的月供基金收費與銀行月供股票有何不同？

Endowus 月供基金毋須支付認購費及交易費，並將銷售佣金100%現金回贈客戶，僅收取單一透明的 Endowus 服務費；銀行月供股票的收費模式因銀行而異，部分按次收取手續費，亦有個別銀行的計劃豁免經紀佣金但保留法定徵費，投資者宜比較個別計劃的收費詳情。

我應該選擇月供基金還是一筆過投資？

這視乎您的資金狀況及風險承受能力。月供（定期定額）有助分散入市時機的風險，適合毋須或未能一次過投入大額資金的投資者；一筆過投資則可更快將資金全數投入市場，適合已備有充足資金、並願意承擔短期市場波動的投資者。兩種方式並無絕對優劣，可因應個人情況混合運用。

總結

月供股票與月供基金雖同屬平均成本法的應用，惟在分散程度、專業管理及總成本結構上存在本質分別。對於希望以自動化、紀律性的方式建立長線分散投資組合的香港投資者而言，月供基金往往能提供更全面的資產配置及更具競爭力的總成本。透過 Endowus Fund Smart，您可月供由投資研究團隊精心篩選的機構級基金，享有無認購費、無交易費，以及銷售佣金100%現金回贈的優勢。