新手買股票必學的 5 大基礎知識與概念

投資股票是實現財富增長的重要方法。一來股票增長既可抵抗通脹壓力，二來實現長線回報。

以家傳戶曉的標普 500 指數為例，自 1957 年以來，其年均回報率約為 10.13%，即使經通脹調整後，每年仍有超過 6%的回報；而在 2015 年至 2024 年的 10 年間，標普 500 指數共有 7 年錄得正回報。儘管股市經常有短期波動，但長遠來說總是呈現穩步上揚、升多跌少的趨勢。

股市的長線投資者往往可享受複利效應的助力。以下是股票入門投資者必需要掌握的5大基礎知識和概念：

1) 買入股票後，股民即成公司股東

買入股票後，投資者的角色便成為該公司的股東，可透過獲利股息或出售股票分享公司盈利，但也需要面對市場波動及企業經營表現的風險。

股東身份賦予投資者投票權，使他們可在股東大會上有發聲機會，在既定程度上能參與上市公司決策。相比之下，債券投資者只是充當債權人的角色，收益來源主要包括債券利息，以及從出售未到期債券賺取差價。他們不會分享到企業增長所帶來的紅利，亦無參與決策的權利。

當然，上市公司的股權結構通常由大股東主導，小股東的投票權的影響力有限，所以普通散戶不必對此有過於理想的期望。儘管如此，香港以往亦曾有小股東戰勝大財團的少數例子：像是 2015年，長和系的上市公司重組，計劃合併長江基建（1038）與電能實業（0006），最終卻因基金及小股東投反對票而失敗。

本港傳統上市公司採用「同股同權」架構，即每股股票賦予股東相同投票權。2018年港交所改革，引入「同股不同權」（Weighted Voting Rights）架構，允許創始人或管理層等特定股東持有權重較高的股票，使創始人或管理層在持股比例較低的情況下，仍能維持對公司的控制權。現時獲得「同股不同權」資格的香港上市公司包括小米（1810）、美團（3690）及阿里巴巴（9988）等新經濟企業。

2) 買賣股票的風險

風險管理是股票入門投資者必學的課題，首要條件是認清投資股市時要面對甚麼風險：

市場波動風險

市場波動風險是股票投資的最大挑戰，歷史上股市亦多次因經濟、政治或情緒因素劇烈震盪，導致所謂的「股災」。

以恒生指數為例，在環球金融海嘯期間從 2007 年 10 月的 31,958點，跌至 2008 年 10 月的 10,676 點，跌幅逾 66%，令不少投資者蒙受巨大損失。2020 年初，新冠疫情爆發，引發市場恐慌、企業停工，重創全球經濟，股市亦出現劇烈波動——道瓊斯指數在 2020 年 3 月曾單日跌超過2,000點；標普 500 指數同期跌約 30%，美股市場更是在 3 月單月內，4 次發生「熔斷」現象（因短期波幅過大而暫停交易）。

個股經營表現風險

個別上市公司如出現經營不善、財報失利或醜聞曝光等負面消息，可嚴重拖累股價。例如中國恒大（3333）2021年曾陷入債務危機，股價從高位暴跌99%；另一為人熟悉的港股「蟹貨」要數思捷環球（0330），這隻昔日藍籌股因其服裝生意追趕不上市場競爭，股價從 2007 年高位 123.5 港元，跌到近年淪為「毫股」，當時高位入市的小股東幾乎血本無歸。因此，個股投資者需密切關注公司基本面及最新發展，而非單純跟隨市場情緒而作出投資決定。

流動性風險

流動性風險是指投資者在有需要時，無法迅速以合理價格買入或賣出股票的風險。 當市場交易量低迷時，投資者可能難以及時脫手持股，甚至被迫以低於預期的價格出售。這種情況在小型公司或冷門股票中尤為常見。有數據研究顯示，港股在 2024 年 8 月 28 日有多達 662 隻股票成交量為零，佔所有港股約 25%，投資這類股票便會容易陷入流動性風險。

利率與貨幣風險

利率與貨幣風險對股票表現有深遠影響。港元與美元掛鈎，美元強弱會直接波及股市。舉例說，2022 至 23 年美國聯儲局加息，不但使港股資金外流，同時亦使企業借貸成本增加、利潤受壓；另一邊廂，隨著債券及儲蓄工具收益增加，恒指 2023 年下跌約 14%，反映利率上升對股市整體有負面衝擊，只有銀行股等少數板塊可以受惠。因此，全球股票市場投資者必定會注視美聯儲議息結果，譬如在 2025 年 3 月 19 日美聯儲宣布維持減息預期，處於跌勢的美國股市當日即錄得單日反彈。

3) 股市新手需知的名詞與術語

股票新手必需事先認識股市常用名詞和術語，以提升閱讀財經新聞和分析報告的能力，避免因理解錯誤而影響投資決定。

 股票入門基本名詞

• 股票價格：指股票在當前市場上的交易價格，受供需影響並反映市場信心。每日交易時段開始時的股價稱「開市價」；結束時則為「收市價」。
• 股票代號：指交易所分配的股票識別代碼。港股、內地 A 股、日股和台股等會用數字顯示，例如港股滙豐控股是00005；美、英、澳、加等股票市場會用字母作代碼，例如美股亞馬遜代碼是 AMZN；新加坡股市的代號則有時會將英數混合使用，例如星展銀行的代號是D05。
• 股票交易時間：各地股票市場並非全天候運作，例如港股交易時段為上午9:30至中午12:00及下午1:00至4:00，美股則為美國東部時間上午9:30至下午4:00，冬令開市及收市遲一小時。兩者均有盤前盤後交易。

股市常用術語

• 市值：市值反映上市公司市場規模，計算方式是股價乘以總發行股數。例如2025年 6 月 2日美股蘋果（AAPL）的市值約為3.01萬億美元。
• 成交量：成交量是每日交易的股份數，反映股票或整個市場活躍度。成交量越高，流動性風險越低，反之亦然。
• 市盈率（PE）：即股價除以每股盈利，常常用作衡量股價是「平」或「貴」的指標。至於何謂高或低的市盈率，則視乎行業及公司的成熟程度而定。
• 市帳率（PB）： 即股價除以每股帳面值，用作衡量市場對公司資產的估值，如市帳率大過1，就代表市值貴過公司資產價值。不過，公司類別亦影響市帳率，例如科技公司未必有很多實物資產，市帳率可能偏高，美股蘋果（AAPL）在 2025 年 6 月的市帳率約 44 倍，反映品牌與技術溢價遠超過其持有的實物資產價值。
• 股息及股息率：股息是公司分給股東的利潤，而股息率則是衡量股票每年派息相對於股價的回報率，計算方法是「每股股息 ÷ 股價 × 100%」。股息率高的藍籌股，例如銀行股及公用股，都常常被本地股民視作收息之選。
• 特別息：上市公司通常每季、每半年或每年派發股票股息，特別息則為單筆派發的額外股息。
• 業績：指財報上的盈利或虧損，可以是每季、每半年公佈，亦會有全年業績公告。業績不但會影響股價，也會揭示公司健康狀況，並左右企業派息政策。
• 盈喜及盈警：盈喜是公司利潤增長的公告，可提振市場信心，甚至推升上市公司的股價；盈警則預告企業利潤下降，可提醒投資者風險。

股票種類

• 藍籌股：藍籌股沒有官方定義，通常指市值高、業績穩定的上市公司。在港股泛指恒生指數成份股，佔港交所上市公司總市值超過60%。美股如微軟（MSFT），市值逾 3 萬億美元，屬科技藍籌。投資者會尤其青睞藍籌股，因其抗跌能力強，適合穩健型策略，但在增長幅度上或不如較小市值的後起之秀。
• 紅籌股：紅籌股通常指具有中國國企或官方背景，而在香港或海外註冊的上市公司，例如中石油（0857）、中國移動（0941）等。騰訊、阿⾥巴巴（9988）等在內地屬民營企業，官方色彩不濃厚，因此通常不會被視作紅籌股，而會被稱為「中資股」、「中概股」等。
• A股/H股/S股/N股： A股指中國內地上市股票；H股為內地公司在香港上市；S股則是在新加坡交易所上市的中國公司；至於在紐約上市的中資股，則稱為N股。
• 收息股：又稱「派息股」，指定期分紅的股票，非常吸引收息型投資者。派息股多為成熟企業，行業多為公用事業或銀行股等，股價增長前景未必很高，但投資者可獲穩定現金流預。例如滙豐是本港最家傳戶曉的收息股之一，截至2025年3月股息率為5.76%。

4) 港股市場結構及主要指數簡介

香港股市是亞洲領先的金融市場，港交所共有約 2,600 家上市公司，截至 2025 年 4 月底總市值約39萬億港元，4 月的平均每日成交金額為 2,747 億港元。

港交所主要分為主板和創業板：主板上市公司定位是成熟企業，涵蓋大型藍籌股與紅籌股，上市要求較嚴格，成交額佔市場主導地位；創業板上市的則是增長型公司，上市門檻較低但成交清淡。港股的主要指數包括： 

• 恒生指數：簡稱「恒指」，是香港最具代表性的指數，一般形容港股升跌，所指的是恒指的上落。恒指於 1969 年成立，涵蓋 83 隻市值最大、流動性最高的股票。除了香港藍籌股，亦包括 H 股及紅籌股。恒指對個股設有 8% 股份比重上限，避免指數偏重個別股份。行業分佈方面，截至 2025 年 2 月以金融（31.53%）、非必需性消費（30.1%）及資訊科技業（17.59%）佔比最高。恒指成份股會每季進行檢討，例如在2024年第四季新世界發展（0017）就被剔走，同時加入了快手（1024）和新東方（9901）。
• 恒生中國企業指數：簡稱「國指」，於1994年推出，成份股涵蓋最⼤及成交最活躍的在港上市中國內地企業（即H股），例如阿⾥巴巴、⼩米集團（1810）、騰訊及建行（3690）等。國指反映在香港上市之中國內地企業的整體表現，是具代表性的香港市場中國指數之一，與恒指一樣會進行季度檢討，目前成份股有50隻。
• 恒生科技指數：簡稱「科指」，於2020年7月27日推出，旨在追蹤香港交易所主板上市的30家最大科技公司，反映新經濟領域的增長潛力，被市場譽為「港版納指」。科指成份股涵蓋中國科技巨頭，如騰訊、阿里巴巴、小米、美團（3690）及京東（9618）等，聚焦互聯網、金融科技、雲端服務、電子商貿和數碼科技等主題。

內地上市公司佔恒生指數成分股比重超過 7 成

股票賺蝕與費用計算方式

投資股票有盈利收益的機會，同樣亦伴隨著虧損的風險。理解股票賺蝕的計算方法以及相關費用，對投資者來說極為重要。

港股交易費用

本地投資者交易港股，主要涉及以下費用：

想計算投資股票是賺是蝕，就要計算買入價格、賣出價格及交易數量，並要扣除交易費用，再與賣出時的價格、股數及費用作對比。計算方式簡單易明，相信股票入門投資者亦不難掌握。

假設一位香港投資者以每股50港元的價格購買200手（每手100股）的港股，交易金額為10,000港元。銀行設最低收費100港元，其餘稅項和雜費共約10港元，買入成本便是約10,110港元（三者之和）。

情境1：股價升至 65 元

股票全數沽清，賣出金額為 20,000 × 65 = 13,000港元，扣除佣金和雜費約 115港元，實際收益為 12,885 港元（賣出價扣除成本） - 10,110港元（買入成本）= 2,775港元。

情境2：股價跌至 40 元

股票全數沽清，賣出金額為 20,000 × 40 = 8,000港元，扣除佣金和雜費約 108港元，實際損失為7,892 港元（賣出價扣除成本） - 10,110港元（買入成本）= - 2,218.89港元。

5) 新手怎樣開始投資股票？

投資股票是財富增長的有效途徑，但新手入市前需做好準備，避免盲目跟風。以下是幾個關鍵要點，幫助您建立穩健的投資基礎。

設定財務目標及可承受風險範圍

在開始投資前，首先必需設立清晰的財務目標，並評估自己可承受的投資風險。投資新手應根據自身收入、儲蓄及未來財務需求，制定短、中、長期的理財計劃，例如儲蓄100萬港元用作5年後支付置業首期，或用作更長年期累積退休金，這些目標均會影響資金分配與投資期限。

此外，投資新手亦要了解風險承受能力，只動用可承受損失的資金，亦要避免因市場波動而過度恐慌，減少受情緒影響而招致損失的衝動操作。以 Endowus 智安投的 Flagship 投資組合為例，平台讓客戶可按風險偏好自訂投資組合，並清楚展示組合的 5 年年化波動性，幫助投資新手評估風險與回報。

區分長線投資與短期投機

投資新手必需學會區分長線投資與短期投機。長線投資強調價值累積與複利息效應，如上文所述，縱觀歷史數據，標普 500 指數年均回報率約 10%，反映持有優質資產、在波幅上耐心等待市場回升的重要。

相比之下，短期投機則容易受到市場情緒和短期波動的影響，風險顯著較高，例如不少股票新手熱衷短期炒賣新興股票，而在 2024 年香港 70 隻新股中，就有 7 隻於首日跌了30%，反映短線策略失誤可能令投資者承受重大虧損。

學習分散投資

分散投資有助管理風險，透過將資金分配至不同資產類別（如股票、債券、商品等）、地區（如美國、歐洲、亞洲等）及行業，投資者可以減少單一投資失利對整體投資組合的影響。比方說，港股在 2020 至 2023 年連續 4 年跌市，但同期美、日股市雖有波幅，長線卻錄得顯著升勢。假設投資者於年初開始對三地股市採取分散投資策略，那麼港股的虧損會被其他市場的回報抵銷。透過ETF與指數型基金等工具，即使是投資新手亦能輕鬆以低成本實行分散投資策略。

選用可靠的投資平台

挑選可靠的股票投資平台，也是投資成功的關鍵之一。投資者可根據自身需求，在傳統香港證券行與國際網上投資平台之間多方面比較。傳統證券行或銀行會提供面對面服務與完整的投資諮詢，但交易佣金及其他相關手續費相對較高；而國際網上平台則常以較低的佣金吸引投資者，交易成本相對較低。

除了關注交易成本外，投資者還應考慮平台的收費透明度和專業顧問服務。透明的收費結構有助投資者清晰了解交易成本，避免隱藏費用。

若想安心投資，不妨考慮Endowus智安投。作為亞洲領先的獨立財富管理公司，Endowus可為客戶提供專業的理財及投資顧問服務，更不收取基金認購費和佣金。無論是新手或經驗豐富的投資者，均可輕鬆制定專業投資策略。立即花幾分鐘開立Endowus戶口，體驗嶄新的投資理財服務。

<divider><divider>

風險披露

投資涉及風險。過去的表現並不代表未來表現或回報的指標或保證。預估的表現或回報不保證實現。投資價值及其所產生的收益可能下跌或上漲，您可能無法收回全部投資金額。

匯率變動可能導致投資價值上升或下降。單一股票的表現並不代表基金的回報。

全權委託服務風險

由於Flagship投資組合是根據全權委託服務提供，Endowus 將在遵守DPM 服務協議的條款和條件的前提下，以完全全權委託的方式管理投資組合下的資產；除從投資組合中供款或提款外，閣下並無任何作出投資決定的角色或權利；Endowus 無須就代表閣下所做的每項投資決定向閣下提供相關基金的招股章程或其他基金資料。 在投資全權管理投資組合之前，您應謹慎行事。

Flagship投資組合可能包含專業投資者基金及/或 "複雜產品"。 一般而言，專業投資者基金是指未經證監會認可或其銷售文件未經證監會審查的基金。 "複雜產品"（根據證券及期貨事務監察委員會（"證監會"）的定義）是指投資產品（如基金）的條款、特徵和風險因其結構複雜而不大可能為散戶投資者所理解。 專業投資者基金及一般複雜產品的風險可能較其他零售及非複雜產品為高。 過往表現不代表未來表現。所有投資均涉及風險（包括可能損失投資本金），基金單位價格可升可跌。Flagship投資組合可能投資於金融衍生性工具，這可能涉及額外風險（如市場、交易對手、流動性、槓桿和波動性風險）並導致更高的波動性。在不利情況下，Flagship投資組合可能遭受重大損失。Flagship投資組合不保本。在最壞的情況下，您可能會損失全部投資金額。請勿投資於複雜產品，除非您了解並願意承擔與之相關的風險，包括（在某些情況下）損失可能超過投資金額的風險。請參閱 "有關基金的重要信息"，以了解相關風險的詳情。 如有任何疑問，應向我們澄清或尋求獨立的專業意見。

關於集體投資計劃的一般風險警告

在做出投資決策前，請務必查閱相關的招股說明書，了解具體的風險考慮和相關費用和收費。

基金並非銀行存款，亦無本金保證，且受到投資風險影響，可能導致投資本金的損失。

部分基金也涉及衍生工具。除非您充分理解並願意承擔相關風險，否則不要投資其中。

意見

本文中包含的任何對經濟、股市、債市或市場經濟趨勢的預測、預計或預期均受市場影響，並取決於Endowus HK Limited（以下簡稱“Endowus”）無法控制的因素，因此未來可能無法實現。此外，任何意見或估計均在一般基礎上提出提出，且可能隨時更改。在呈現上述信息時，Endowus及其關聯公司、董事、僱員、代表或代理人未考慮任何用戶、讀者、任何特定個人或群體的目標、財務狀況或特殊需求，因此不能保證信息的完整性和適用性以作出明智的決策。您應仔細考慮根據您的投資經驗、目標、財務資源和相關情況是否適合任何投資觀點和產品/服務。您可能還希望通過財務顧問或Endowus平台以及獨立的法律、會計、監管或稅務建議來尋求財務建議。

無邀請或招攬

本網頁上的任何內容均不應被解釋為Endowus或其任何關聯公司在任何司法管轄區購買或出售任何證券或投資或從事任何其他交易的招攬、推薦或要約，尤其是根據該司法管轄區的證券法，此類招攬、推薦或要約購買或出售是非法的。本文中的任何信息也不應被解釋為投資建議、對任何諮詢產品或服務的推薦或代表其適合性或適當性的陳述；或者對於購買或銷售任何證券、金融產品或工具的邀請或要約；或參與任何特定交易策略的邀請。在做出任何投資決策前，投資者應該尋求獨立的財務和稅務建議。

產品風險評級：請注意，我們提供的任何產品風險評級（“PRR”）是根據我們的產品風險評估模型分配的內部評級，僅供參考。PRR可能會不時更改。PRR不會考慮您的個人情況，目標或需求，不應被視為購買，持有或出售任何基金或做出任何其他投資決定的建議或建議。因此，您不應僅依賴PRR來做出有關基金的投資決定。

此文未經香港證監會或任何香港監管機構的審閱。